December 5th, 2019

Паук С.В.

финансы

https://olegch82.livejournal.com/

Патент на финансовый продукт
Молодому человеку осталось выплатить $150 тысяч по закладной в течение 4 лет. Платить ему надоело и он хочет свадьбу и путешествие по островам. Он обращается к персональному финансовому адвайзеру (он же wealth management consultant) за советом и платит ему $2000.

Адвайзер присылает репорт с кучей таблиц и терминов. Предлагает сделать следующее:
- Рефинансировать закладную на 15 лет, т.е. заменить 4-летний долг 15-летним с существенным уменьшением годового платежа.
- Выдать молодому человеку кредитную линию: $12,000 каждый год в течение 10 лет. Потом он будет в течение следующих 20 лет этот кредит возвращать. Годовая ставка по кредиту 6%.
- Эти ежегодные $12,000 будут инвестироваться в индекс-фонд акций S&P ASX 300.
- Заработки фонда будут идти сначала на выплаты по закладной, а потом на выплаты по кредиту.
- Return фонда прогнозируется 9.6% в год.

Стратегия называется Aspire и запатентована как финансовый продукт в Австралии, о чем адвайзер не устает напоминать.

Хороший продукт. Текущие выплаты уменьшаются намного и сразу, а будущие финансируются за счет фонда, инвестиции в который берутся из кредитной линии.

Есть, правда, несколько вопросов.

1) Откуда взялся прогноз на перформанс фонда в 9.6% в год? Мелкий шрифт в отдельной секции репорта гласит, что средний return считается за период с 1986 по 2016 год.

Проблема в том, что индекс-фонд ASX 300 существует только с 1992 года, а в текущей (S&P) инкарнации с 2000 года. Средний годовой return этого фонда
с 1992 года: 5.8%
с 2000 года: 4.4%
за последние 10 лет: 0.2%
за последние 5 лет: 7.5%
за последний год: 9.6%

Это удивительное совпадение. Когда адвайзер брал 9.6% в качестве прогноза, читал ли он сам ту секцию, где написано, что средний return считается с 1986 по 2016 год?

Но допустим, что это совпадение, и действительно есть какой-то фонд, на который они смотрели в период 1986-1992, пока ASX 300 не существовало. Простая арифметика показывает, что этот мегафонд должен был зарабатывать в среднем 31% годовых в 1986-1992, чтобы у них получилось в среднем 9.6% за 1986-2016. Существование такого фонда вызывает у меня сомнения. В репорте по этому поводу написана одна строчка:
Data Source: Vanguard 1 July 1986 to 30 June 2016

2) Адвайзер проводит NPV анализ. В качестве альтернативы он берет сценарий, где клиент инвестирует в индекс-фонд свои деньги, а не заемные. Для обоих сценариев он использует одну и ту же ставку дисконтирования. Причем берет 5% в год, т.е. даже ниже чем ставка по кредиту, который они предлагают. NPV проекта с кредитом естественно зашкаливает.

Итого, NPV проекта считается с 1) явно завышенным прогнозом по кэш флоу и с 2) явно заниженной ставкой дисконтирования, которая не учитывает leverage risks.

Инноваторы запатентовали замаскированный (или не очень) leverage. С клиента берут
$2000 за рекомендацию
$500 в год administration fee
6% за кредит, который для них по сути безрисковый (клиент заплатит из зарплаты, если индекс-фонд не покроет).
Плюс переключают на свой банк его закладную.

Игра на высокие ставки

Маленький Лестер выиграл Премьер-Лигу, чем безмерно огорчил букмкекеров, которым теперь выплачивать выигрышы по коэффициенту 1:5000. В середине прошлого сезона Лестер шел на последнем месте и чудом не вылетел - видимо это была стратегия манипуляции цен :)

Но с букмекерами не так интересно, а вот перевернувшийся максимальный коэффициент на betfair - 1:1000 - означает, что кто-то поставил против Лестера пару тысяч $, чтобы выиграть $2. Думаю, этот инвестор изрядно потел по ходу сезона. Кстати, такой бет вообще не имеет смысла, у него доходность меньше самого безопасного депозита.

Паук С.В.

я был в это время вполне себе бодрый, 20- летний

РЕАЛЬНЫЕ НОВОСТИ ИЗ ГАЗЕТ 91 И 92 ГОДА Всплакнём соратники в память по ушедшим временам чада, кутежа, треша и демократического угара

Михаил Борисович Ходорковский, один из создателей и лидеров международной финансовой группы "Менатеп", утвержден сегодня в качестве заместителя министра топлива и энергетики России. В его ведении, как предполагается, будет находиться стратегия привлечения частных инвестиций в отрасль.
***
Депутат Моссовета Ирина Иващенко призвала женщин России провести забастовку против взлетевших цен на белье для новорожденных: пользоваться противозачаточными средствами и не рожать детей.
***
12 марта в Кремлевском Дворце съездов состоялось тайное посвящение в "Смерть и Перевоплощение" - театрализованное супер-шоу, организованное буддийской общиной АУМ из Японии и Учителем Секо Асахару. На организацию шоу японская сторона затратила около 70 тысяч долларов. Весь сбор буддисты передали московскому детскому дому #17. В завершении Учитель Асахара поблагодарил за помощь Руцкого и Хасбулатова.

***
В городе Ермак снесен памятник покорителю Сибири Ермаку Тимофеевичу.
Это решение городские власти приняли под давлением местных национал-демократических организаций, расценивающих сохранение памяти о Ермаке как почитание завоевательской политики Российское империи.
***
В одном из микрорайонов Твери были зарезаны двое мужчин, мясо которых затем продавалось населению.
***
Производство автоматического оружия калибров 5,45, 7,62 и 9 мм начато на заводе "Красный молот" в Грозном.
***
В Японию прибыл премьер-министр независимой Чечни Яраги Мамулаев в сопровождении трех телохранителей.
Это был дебют чеченской дипломатии в далекой Японии, довольно продолжительный по времени, гость пробыл на Японских островах больше двух недель. Гость посетил практически все крупнейшие японские торговые корпорации, ряд ведущих компаний, производящих электротехническую продукцию, встречался с менеджерами универмагов, и другими деловыми людьми.
***
В ночь с субботы на воскресенье состоялось очередное ограбление музея Советской Армии. Злоумышленники остались после закрытия в одном из залов и собрали со стендов больше десятка пистолетов и револьверов времен Гражданской и Великой Отечественной войны, несколько кинжалов и именных наручных часов видных советских военачальников. Ушли преступники через окно.
***
В Воркуте состоялся вечер инфернальной (матерной) лексики. Присутствовали местные знатоки и ценители. В конце своего выступления популярный в городе бард Виктор Гагин послал зрителей на три буквы.
***
4 мая президент Джахар Дудаев посетил Грозненскую исправительно-воспитательную колонию для малолетних преступников.
Найдя условия их содержания неудовлетворительными, президент распорядился выпустить на свободу всех заключенных.
***
В нью-йоркском аэропорту имени Кеннеди, при попытке провезти пистолет, задержан выдающийся артист Иннокентий Смоктуновский. Смоктуновский должен был вылететь в Москву рейсом Аэрофлота №316 и проходил таможенный досмотр. Полицейские аэропорта надели на Смоктуновского наручники и отвели его в участок.
***
Цены на иностранную поношенную одежду в коммерческом магазине, что у платформы Красный строитель в Чертанове, шокируют покупателей редкой по нынешним временам доступностью. Самое дорогое пальто стоит 150 рублей, а вещи помельче - от "полтинника".
Организовала продажу чукотская фирма "Залив святого креста", заключившая контракт с польским торговым предприятием "Реверентия". Поляки закупают одежду по три доллара за килограмм и в качестве благотворительной помощи предоставляют российским коллегам.
***
С.Б.Станкевич сокрушил стоявшую у выхода из станции метро "Китай-город" стелу с портретами передовиков производства и воздвиг на ее месте статуи передовиков славянского просвещения - святых равноапостольных Кирилла и Мефодия.
***
23 июля бывший солист студии "Ласковый май" Юрий Шатунов обратился в Моссовет за помощью в решении квартирного вопроса: с 1987 г. он прописан на койке московского интерната №24. А директор студии Андрей Разин, по словам солиста, лишил Шатунова паспорта и намерен отобрать 5-этажный дом в Сочи, в который юный певец вложил все свои средства.
***
Вчера днем на постамент, где раньше стоял памятник Дзержинскому, залез казак 23-го Донского сводного полка Янис Бремзис в фуражке и при погонах. Он установил там деревянный крест в память о жертвах советского тоталитарного режима. Казак грозил облить себя бензином и поджечь при попытке тележурналистов запечатлеть его.
***
Задержанная заработная плата в акционерном обществе "Дружба", которая выдавалась здесь раньше даже маслом или мясом, наконец, стала выдаваться деньгами.
Пятитысячные купюры (из-за невозможности размена) выдавали на две семьи.
***
Как стало известно, бывший министр иностранных дел бывшего СССР Шеварднадзе Эдуард Амвросиевич ныне имеет российское гражданство и прописан по адресу: Россия, г. Москва, Плотников пер. дом 13, кв. 21. Он также имеет личную дачу в Подмосковье, за квартиру в Москве исправно платит.
Этот факт свидетельствует о том, что Россия в лице гражданина Шеварднадзе Э.А.ведет необъявленную войну против народа Абхазии.
***
Китайская компания "Хуаннань" взялась завершить строительство школы-долгостроя в поселке военных моряков, расположенной неподалеку от Советской Гавани. По условиям контракта компания уже к 15 сентября сдаст школу под ключ. За это она получит от Тихоокеанского флота полторы тысячи тонн металлолома - отслужившие срок корабли.
***
Премьер правительства столицы Ю.Лужков и глава администрации Московской области А.Тяжлов распорядились организовать охрану урожая на полях. 312 милиционеров Москвы с табельным оружием на 68 автомобилях прибыли в районы и начали охранять овощи и картошку от разбойничьих набегов воров.
На "картофельной войне" есть уже убитые и раненые.
***
Закончив государственные труды, 27 августа президент РФ Борис Ельцин отправился с работы пешим. Выйдя из Спасской башни Кремля, президент, живо общаясь с народом, пересек Красную площадь и минуя гостиницу "Москва" двинулся вверх по Тверской (бывш. ул. Горького). По дороге глава государства заходил в магазины - его путь лежал мимо гастронома "Тверской", магазина "Российские вина", филипповской булочной и елисееевского гастронома. Трудящиеся живо интересовались ходом экономической реформы, президент разъяснял им динамику номинальных доходов населения и раскрыл текущие монетарные тенденции. Попутно глава исполнительной власти предъявил собеседникам ярлыки на подкладке своей одежды и доказал, что импортного платья не носит.
***
Бизнесмен Герман Стерлигов направил открытое письмо послу Соединенных Штатов Америки Роберт Страуссу. Поводом для резкого послания послужили попытки американского дипломата Давида Дж Уиддона завербовать руководителей "Алисы" в качестве поставщика информации, используя их обширные связи в деловых и других сферах.
***
Четверо молодых людей из России (возрасте от 23 до 32 лет) на окраине Копенгагена захватили директора одного датского предприятия и, угрожая газовым пистолетом, потребовали в качестве выкупа 200 тыс. долларов.
***
В газетах Камчатки все чаще появляются объявления о продаже офицерских кортиков.
Обычная такса за кортик - 300 долларов или видеомагнитофон в упаковке.
***
Пока Россия и Япония спорят о том, кому будут принадлежать четыре Курильских острова, вице-губернатор Сахалинской области Виктор Сиренко сдал 278 гектаров на восточном побережье острова Шикотан в аренду гонконгской фирме "Карлсон энд Каплан ЛТД" на 50 лет. По мнению Виктора Сиренко местная администрация в праве распоряжаться своей территорией, поэтому разрешения на заключение контракта у правительства России испрошено не было.
***
14 многодетных семей, самовольно вселившихся две недели назад в шестнадцатиэтажку на Нагатинской набережной, были выбиты в четверг вечером силами милиции.
Как сообщили нам в 38-м отделении, защитники дома сопротивлялись и даже бросали в штурмовиков бутылки с зажигательной смесью.
***
Утром 13 сентября в возрасте 36 лет скончался Сергей Богдановский. Причиной смерти стала тяжелая травма, полученная 19 августа 1991 года при установлении радиопередатчика во дворе Белого дома, вследствие чего у Богдановского развилась болезнь - рак желудка.
В свое время С.Богдановский был исключен из Московского университета за общение со священником Александром Менем.
***
Мичман Паничкин из учебного отряда подводного плавания Тихоокеанского флота, закрыв на замок личный состав караульного расчета, собрал в охапку 7 автоматов из пирамиды и более 2000 патронов и с пистолетом наперевес сел в подошедший автомобиль.
***
Командующий Черноморским флотом адмирал Игорь Касатонов 25 августа заключил соглашение с частной фирмой "Лела" о продаже ей запасного командного пункта. Командный пункт продан за 60 миллионов рублей при его оценочной стоимости 3,5 миллиарда рублей. Оформлен акт передачи фирме "Лела" бункера, общежитий и всех других объектов, находящихся на пункте (всего 18 объектов).
***
Отсутствие в последние дни представителя президента, члена Верховного Совета РФ Сергей Шахрая на процессе в Конституционном суде (КС) по "делу КПСС" достоверный источник в КС объяснил его поездкой в ФРГ для изучения документов, способных подтвердить историческую версию о том, что Ленин был германским шпионом.
***
12-летний Максим Коровин ограбил Ломоносовское отделение сбербанка Архангельска. Как сообщили в ГУВД, спрятавшись во время перерыва в одном из помещений банка, он дождался, пока работники ушли, а затем набил карманы деньгами, которые не были убраны, а просто лежали на рабочих столах.
Похищенные таким образом 95 тысяч Максим истратил в три дня, купив много шоколада и жевательной резинки, а также раздав значительную часть 5-тысячных купюр своим друзьям и знакомым.
***
Министерство юстиции России зарегистрировало российское отделение католического ордена монахов-иезуитов (Общество Иисуса).
В учредительных документах ордена отмечается, что он будет заниматься культурно-просветительской работой.
***
Почти на две тысячи километров от Находки до Белогорска - растянулись брошенные на станциях Дальневосточной и Забайкальской железных дорог поезда. Стоят эшелоны с углем, комбикормами, продовольствием и другими грузами. Забиты составами подступы к портам Ванино, Восточный, Находка.
***
На прошедшей 24 декабря в Комитете по культуре г. Москвы пресс-конференции было сообщено, что впервые с 1917 года главный новогодний праздник будет отмечаться на Васильевском спуске Красной площади, Эти торжества под названием "Новогодняя елка у Кремля" пройдут с 1 по 10 января. Символом праздника станет 22-метровая елка, специально привезенная из Соединенных Штатов и смонтированная на Васильевском спуске американской компанией "Тугезер Интернейшнел Инк".
***
...Это подтверждает поистине садистский способ краж белья, широко практикуемый в городе на Волхове. Привязанного к веревке котенка забрасывают на балкон первого-второго этажа, где развешена одежда. Обезумевшее от ужаса животное вцепляется когтями в ткань, а дальше... дело техники.
Пользуются кстати, не только живой кошкой, но и металлической. На днях в горотдел милиции поступило заявление о пропаже 15 килограммов мяса с балкона 9 этажа.
***
Первые 700 килограммов испорченной колбасы вывезены на свалку Самарской области, но так и не проданы населению по более низкой цене до истечения сроков реализации.
По данным областного центра Госсанэпиднадзора в поселке Нефтегорск два магазина сгноили 500 килограммов вареной колбасы. Стоя насмерть за свою торговую надбавку и первоначальную стоимость продуктов в райцентре Красный Яр, продовольственные магазины списали 58 килограммов вареной колбасы, более тонны мяса птицы и флягу сметаны.
***
Повышение розничных цен на газеты и журналы вызвало серию грабежей на улицах Петрозаводска. По сообщениям пресс-центра мэрии в ночь на 31 января воры "вскрыли" киоск "Союзпечати", чтобы взять свежую почту.
***
В среду, 15 января, во дворе Союза писателей (Москва, ул. Воровского) группа известных русских писателей во главе с Ю. Бондаревым под воздействием горячительных напитков с криками: "Долой жидов и поджидков!" сожгла чучело поэта Е.Евтушенко. После сожжения писатели направились в здание правления, где устроили дебош.

Для эмигрантов. О тренировке письменного английского

Здесь я уже писал о том, почему в англоязычной стране для многих профессий важен хороший письменный английский. Кроме того, я отмечал, что
- тренировке письменного английского при общем изучении языка уделяется мало времени
- преподаватели английского, как правило, не слишком квалифицированы в этом вопросе
- улучшить навыки письма можно довольно быстро
(Все это, конечно, только мое мнение основанное на личном опыте и общении; научных исследований в этом направлении я не проводил :)

Если у меня будет время, я как-нибудь поделюсь более подробными рекомендациями по написанию текстов на английском, ну а в этом посте речь пойдет о методе, эффективность которого я наблюдаю уже много лет. Метод необычный, можно считать его лайф-хаком. Разумеется, чтобы им воспользоваться, необходимо уже знать английский на базовом уровне.



Это пример вопроса из секции Sentence Correction теста Graduate Management Admission Test (все права у GMAC и Princeton Vue). Надо заменить подчеркнутую часть текста на лучший вариант из пяти возможных. В этом вопросе правильный ответ (E), но объяснять почему я здесь, пожалуй, не буду. GMAT сдается при поступлении на любую бизнес-программу (не только MBA) в американских университетах.

Достаточно прочитать несколько подготовительных материалов и прорешать 500 вопросов, чтобы значительно повысить свой уровень. Таких материалов и банков с вопросами существует много, и я не буду рекламировать какие-то конкретные. Если есть время, то можно еще посмотреть секции Reading Comprehension и Critical Reasoning, чтобы понять, как связывать текст и структурировать аргумент, но Sentence Correction - это прямой тест грамматики и письменной стилистики.

Преимущества этого метода тренировки:
- Все вопросы по делу (они были опробованы и проверены много раз), никакой траты времени впустую
- Легко отслеживать прогресс по количеству неправильных ответов
- У GMAT есть один приятный побочный эффект. После него тесты типа TOEFL и IELTS кажутся очень простыми. И дело не в том, что GMAT сложнее. Он просто форматирует мозги правильным образом, так что сразу начинаешь понимать, чего от тебя хотят авторы таких тестов и какие ошибки тестируют.

Есть еще похожий тест GRE, который я не рекомендую по следующим причинам. GRE тестирует глубину словарного запаса, в то время как GMAT тестирует структуру предложений и четкость формулировок. Последние имеют куда большую практическую ценность, чем знание разных синонимов. Не говоря уже о том, что подтянуть структуру и стилистику гораздо проще, чем выучить 3000 мудрых слов.

Oleg Chuprinin